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【Mysteel黑色金属例会】本周黑色系品种偏弱震荡

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本周预测:本周黑色系市场方面,原料端铁矿石价格预计震荡偏强,焦煤、焦炭盘整等待趋势,废钢价格以小幅下跌为主,钢坯价格以震荡调整为主;成材端建材价格预计上涨空间有限,偏弱震荡运行为主,中厚板高位震荡,热轧价格受到抑制,冷轧价格窄幅震荡下行。

以下是会议纪要详情:

一、宏观方面:9月国内部分经济指标或将好转

基建投资增速有望回升:据Mysteel不完全统计,2019年8月,各地重大项目开工数近1200个,总投资金额约6700亿。据Mysteel不完全统计,2019年9月,各地重大项目开工数超3500个,总投资金额逾2.1万亿。

国家统计局数据显示,9月份建筑业新订单指数为55.1%,比上月上升1.2个百分点。综合来看,9月份基建投资增速有望继续回升。

制造业边际改善:9月份,制造业PMI为49.8%,比上月回升0.3个百分点,虽然仍处于荣枯线以下,但整体景气较上月有所改善。其中,生产需求双双扩张,外贸状况也有所改善。

房地产投资受到抑制:不过,今年7月份开始,全国土地市场成交量由高位逐渐下降至低谷。由于融资难、资金面收紧,房企拿地积极性明显降低,或将影响到房屋新开工面积增长。克而瑞地产研究中心监测的全国336个城市土地市场行情显示,第三季度经营性土地成交建筑面积环比第二季度下降11%,同比去年第三季度降幅达到10%。

二、原料各品种情况

(一)铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

本周观点:偏强震荡

上周进口铁矿石市场价格窄幅震荡,节后复产和限产消息交织,市场观望情绪较浓。本周来看,基本面整体无明显变化。澳巴发运量受到检修影响与上周发运基本相近。需求方面,钢厂基本恢复到节前限产水平,中小钢厂库存普遍位于中等偏下水平,需求较节间略有好转。目前钢材表观需求较好,废钢价格仍高于铁水成本,因而铁矿价格相对坚挺。中长期来看,随着采暖季限产来临以及下游需求进入淡季,顶部高度有限,向下压力较大。

综合来看,本周矿价整体震荡偏强,后期仍将承压下行。

(二)煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

本周观点:盘整等待趋势

焦煤:节后首周焦煤市场表现依然偏弱,虽然进口煤有小幅反弹,但由于价格过低,已经开始影响到国内煤价格,柳林地区低硫主焦价格下跌70元/吨,钢厂库存高位对国内煤采购意愿较差。大矿三季度长协价格持稳或能给市场带来一些企稳信息,总体而言,目前焦煤市场偏弱运行,大矿稳价,地方矿仍有销售压力。

焦炭:节后部分焦企再次试探性提涨,但钢厂维持了相对高位的库存结构,整体上焦价仍然难以上涨。从目前市场情况来看,焦钢企业均在恢复生产当中,焦炭供需仍显平衡,阶段性矛盾并不突出,焦钢企业利润也相当,涨跌均不易,近期价格持稳概率较大。

(三)废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

本周观点:废钢价格以小幅下跌为主

上周为国庆节后第一周,各大钢厂均有不同程度上调废钢采购价格,吸引到货,积极补库。但是考虑到成材价格震荡偏弱运行,钢厂成本再度承压,部分电炉厂处于盈亏边际,故而,减少废钢用量。基于此,预计本周废钢市场价格以小幅下跌为主。

(四)钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

本周观点

节间高炉及下游轧钢陆续复产,钢坯供需同增,且下游需求提升明显。在供应难有明显增量的情况下,仓储库存降持续下降。基本面对价格有支撑。但唐山地区限产常态化,市场心态受资本市场扰动明显,钢坯现货及下游成材价格反弹显难。目前下游轧钢企业仅个别品种利润尚可,现货市场交投多保持谨慎态度,不过下游轧钢产销上多通过采取出成材现货+采远期固定价坯料的模式提前锁定利润。预计短期内钢坯价格以震荡调整为主。

三、钢材各品种情况

(一) 建筑钢材

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点:弱势震荡

目前需求水平逐步回升,目前水平和去年相当;供应方面,受环保限产时间结束,部分地区钢厂恢复生产,供应在节后回升,速率较快;节后市场去库速度偏慢,表现为钢厂库存小幅波动,社会库存匀速下降,市场主动去库周期仍未结束,钢厂去库同样缓慢。

供需关系改善程度不及预期,10合约临近交割日,市场现货升水,期现价差需要修复,预计现货上涨空间有限,偏弱震荡运行为主。

(二)中厚板

1、上周价格变化

2、基本面情况

本周观点:高位震荡

上周国内中厚板价格弱势下跌,节后开门红预期落空,成交不及预期,经销商心态较差。短期主要关注点如下:首先,国庆期间邯郸地区限产的钢厂基本在2-3号集中复产,产量恢复至节前水平,整体供应层面的变动并未给市场带来实际效应;其次,由于多数钢厂节日期间减缓了发货进度,故节后市场累库情况并不严重,价格在底部有明显支撑,经销商虽成交不畅,但鉴于成本考虑,价格下跌速度有所把控;第三,从近期钢厂锁单政策来看,价格已接近成本线,不会有太大优惠,经销商主动接单意愿不强。

综合预计,短期中厚板价格仍将处于区间震荡的趋势。

(三)冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

本周观点:热轧产量有所恢复,冷轧需求稍有好转,价差拉开后冷系压力或增加

热轧:本周黑色商品期货处于震荡下行,现货市场价格有一定跟随,成交也呈现逐日下降走势,本周均价回落17元/吨。从库存情况看,库存呈现厂库转移至社库的走势,这一趋势在后期仍将继续体现。钢厂产量方面,限产结束后,复产的速度较快,在钢厂利润不高,钢厂短期内产量仍将维持高位,后期是否会因接单不好而调整生产计划,还有待考究;从需求端来看,传统旺季需求回升滞缓,下游批量囤货现象不复存在,现阶段仍以补仓为主,从市场看快速消化的情形不大。近期还有较多地区将资源进口国内进行销售,整体期单售价较国内低150-200元/吨,种种不利因素的交织,对价格形成了一定的抑制,观望情绪较浓。

冷轧:节后首周全国冷轧现货价格呈涨跌互现运行,成交量情况好于节前周。从冷轧基本面看,供给端环比上周有所增量,周内社库基本持平,厂库小幅减量,供给端陆续开工,产出增加同时,厂库下降,说明钢厂订单情况较好。市场心态面看,受后市预期不看好情绪面影响,贸易商多出货为主,多按需采购,随着冷热价差持续扩大同时,冷轧市场仍有适当下调可能,预计本周国内冷轧窄幅震荡下行为主。

声明:

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,

观点会随着市场的变化而变化,请及时交流;

市场有风险,操作需谨慎。


资讯编辑:陈诗玥 021-26093406
资讯监督:徐华生 021-26093866
资讯投诉:陈杰 021-26093100

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综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 10-25 137.12 -0.03
长材指数 10-25 156.52 -0.05
扁平材指数 10-25 118.57 0
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 10-25 43.26 +8.05
热卷情绪 10-25 46.18 +2.86
冷卷情绪 10-25 47.04 +9.87
数据来源:钢联数据免费下载

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